304周均价最高涨590，上涨行情的延续受下游需求制约较大！

沪镍观点国投安信分析

沪镍主力合约本周震荡运行为主，整体维持在18万上方，相较前期较为平稳，缺乏大幅拉涨动力。

1.镍矿方面

本周价格表现偏强，由于菲律宾镍矿发运淡季来临，市场流通镍矿出现偏紧状态，叠加下游镍铁价格上涨，镍矿整体议价重心抬升，在供需状况改变的影响下，预计近期镍矿价格将出现上涨。

2.镍铁方面

本周价格小幅上涨，国内镍铁价格涨至1380元/镍点，下游不锈钢近期排产量回升导致对镍铁废钢等原料需求扩大，短期原料供应出现偏紧，**镍铁价格上行，预计下周镍铁偏强运行。

3.精炼镍方面

下游需求端跌价后采购倾向明显，但镍价回升后市场成交冷清，本周国内市场有进口货源到货，现货升水幅度有所收窄，整体上需求端缺乏亮点。

海外库存方面，LME镍库存小幅上升至5.29万吨，维持库存低位运行但去库状态没有出现。

海外宏观方面，本周较为平淡，但后续11月美联储加息预期仍在，美元指数将延续强势状态运行，镍价上行阻力较大。

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